杭萧钢构近两年陷入了“增收不增利”的境况。
2022年年报显示，杭萧钢构全年实现营业收入99.35亿元，同比增长3.73%；归属于上市公司股东的净利润为2.68亿元，同比下滑34.92%；归属于上市公司股东的扣非净利润1.9亿元，同比下滑11.32%。
这也是杭萧钢构第二年出现“增收不增利”。2021年杭萧钢构营收95.78亿元，同比增长17.68%；归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润分别为4.12亿元和2.14亿元，同比下滑43.14%和40.96%。
利润下滑的同时，杭萧钢构经营现金流也呈现净流出状态。2020-2022年，杭萧钢构经营活动现金流净额分别是-1431万元、-9.04亿元和-8.35亿元。公司的短期借款从2020年的12亿元攀升至2022年的28.76亿元，期末公司账上货币资金为7.74亿元。
不过，杭萧钢构2022年的营业成本仅上涨了2.11%，销售费用下降18.78至1.21亿元，管理费用和财务费用分别为3.7亿元和1.12亿元，同比增长18.91%和21.97%；研发费用支出4.88亿元，同比增长27.77%。
2022年，杭萧钢构新签合同订单164.24亿元，已中标尚未签订合同订单18.23 亿元，钢结构合同累计金额约120.41亿元，同比增长12.44%。
在年报中，杭萧钢构表示，钢结构生产所需的主要原材料为钢材，其市场价格的波动会在一定程度上影响公司主营业务的利润水平。为对冲钢材价格波动的影响，杭萧钢构在期内进行了期货套期保值操作，但结果却不尽如人意。
2022年4月，杭萧钢构通过子公司万郡绿建以自有资金进行套期保值业务，保证金最高余额不超过5000万元。由于公司判断钢材价格将会随着政府基建政策的利好而上涨，以做多为主进行了期货交易，但钢材价格却出现了下跌。
2022年8月，杭萧钢构为减少相关风险进行了平仓处理，亏损合计4166.17万元，占上年经审计的归属于上市公司股东净利润的10.12%，计入公司2022年度损益，上交所因此下发监管工作函。
对此，有分析指出:“近年来，受疫情冲击影响，全球大宗商品价格波动剧烈，给下游行业带来一定经营压力，上市公司在专注主业之余，用好期货市场套期保值本来可以有效促进稳健经营。但遗憾的是，总有一些公司违背期货套保对冲风险的本义，在期货交易上尝到甜头，继而放大敞口，但最终录得亏损。”
杭萧钢构是否属于这一情形呢？在回复上交所的公告中，杭萧钢构表示:在实际操作中，公司没有严格执行前期公告披露的相关要求，具体表现为在交易金额上，因出现市场重大变化启用了额外3000万元的“临时风险备用金”；在持仓规模上采用“预期采购交易套保”，未严格执行前期公告披露的“保证每日原材料期货的持仓规模与现货、资金情况相适应”要求。
不过杭萧钢构也强调，公司虽在期货业务产生了亏损，但客观上在现货端受到钢材价格下降带来的成本增益，期货亏损对公司财务稳定性在实质上影响较小，公司确保期货投入的资金不会影响公司正常的生产经营。
